Η streaming πλατφόρμα Hulu, αυτή την στιγμή έχει δυο κύριους ιδιοκτήτες, βέβαια το μεγαλύτερο ποσοστό ανήκει στην Disney ενώ το υπόλοιπο 30% στην Comcast. Αν και η δεύτερη είχε απογοητευτική πορεία, δεν έχει αποφασίσει ακόμη αν θα δώσει το μειοψηφικό της μερίδιο και σίγουρα δεν θα το κάνει με ελαφρά τη καρδία.
Σύμφωνα με ανθρώπους που γνωρίζουν καλά την όλη κατάσταση, γνωρίζουν ότι η Disney και η Comcast είναι σε συνομιλίες για εξεύρεση μιας λύσης. Η Comcast προσπαθεί να ζυγίσει τα υπέρ και τα κατά αυτής της διαπραγμάτευσης πριν είναι πολύ αργά, αλλά είναι ακόμη ασαφές εάν θα υπάρξει καν συμφωνία.
Η Hulu είχε ξεκινήσει από μια κοινοπραξία διάφορων γιγάντων των ΜΜΕ, εν καιρώ όμως η πλατφόρμα κατέληξε μόνο στις δυο προαναφερόμενες εταιρείες. Την περασμένη εβδομάδα η Hulu απέκτησε ένα μερίδιο της τάξεως 9,5% της Time-Warner, ιδιοκτησίας της AT&T, σε μια συμφωνία που εκτιμάται ότι έφθασε στο ποσό των 15 δισ. δολαρίων. Αυτό το 9,5% λογικά θα κατανεμηθεί στις Disney και Comcast, εκτός εάν η Disney προχωρήσει σε συγχώνευση.
Για χρόνια η Comcast δεν είχε λόγο στην διαχείριση της Hulu, αυτό συνέβη διότι το 2011 ήρθε σε συμφωνία για την NBC Universal(θυγατρικής της CNBC), συμφωνία η οποία είχε πολλές προϋποθέσεις και όρους. Μετά όμως από 7 χρόνια και ενώ η παραπάνω συμφωνία έληξε(2018), η Comcast πλέον είχε πιο ενεργό ρόλο, ίσως κι αυτό κιόλας έσωσε και την μοίρα της εταιρείας.
Ακριβώς την ώρα που η Comcast βγήκε απ’ το περιθώριο, η 21st Century Fox συμφώνησε να πουλήσει το 30% του μεριδίου της, στην Disney. Για μια ακόμη φορά η Comcast έχασε το παιχνίδι, δεν θεωρείτε πλέον ισάξιο μέλος αφού η Disney κατέχει το πλειοψηφικό πακέτο της Hulu, δηλαδή το 60% της πλατφόρμας.
Το NBC κατέχει το 17% του περιεχομένου της Hulu και δεν έχει σχέδια να αφαιρέσει κανένα περιεχόμενο της απ’ την πλατφόρμα ακόμα και όταν κυκλοφορήσει μια νέα συνδρομητική υπηρεσία του NBC το 2020, με αρχειοθήκη τηλεοπτικών εκπομπών και ταινιών της εταιρείας.
Σύμφωνα με ανθρώπους εξοικειωμένους με τον τρόπο σκέψης της εταιρείας Comcast, υπάρχουν αρκετοί σοβαροί λόγοι είτε να κρατήσουν είτε να πουλήσουν το ποσοστό τους στην Hulu.
Αν θελήσει η Comcast να κρατήσει το ποσοστό της είναι γιατί πιστεύει στην αξία της Hulu. Αυτή την στιγμή η πλατφόρμα έχει 25 εκατομμύρια συνδρομητές, περίπου το μισό ίσως και λιγότερο των πελατών του Netflix (58 εκατομμύρια). Ή αποτίμηση του Netflix φθάνει στα 167 δισεκατομμύρια δολάρια, 11 φορές μεγαλύτερη απ’ αυτή της Hulu. Ενώ η Hulu έχει αυξήσει την αποτίμηση της απ’ τον Αύγουστο του 2016 και πάλι το Netflix έχει κερδίσει 300% περισσότερο, την ίδια περίοδο. Εάν η Comcast περιμένει ότι θα αυξηθεί η αποτίμηση της Hulu όπως έγινε με το Netflix, θα ήταν αστείο να την πουλήσει τώρα, εκτός εάν η Disney προσφέρει ένα ποσό που θα είναι δύσκολο ν’ απορρίψει.
Ενώ η Comcast δεν έχει το πλειοψηφικό πακέτο της Hulu, παρόλο ταύτα θα μπορούσε να εκμεταλλευτεί τις αρνητικές της ψήφους, δηλαδή το λεγόμενο βέτο σε άντληση κεφαλαίων, πληρωμή μερισμάτων, μελλοντικές εξαγορές και τα λοιπά. Σημαντικό γι’ αυτήν είναι ότι τρία από τα νέα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Hulu ανήκουν στην Comcast. Το να κρατήσει το 30% του πακέτου είναι σίγουρα ένας τρόπος μόχλευσης προς την Disney.
Από την άλλη εάν η Comcast θελήσει να πουλήσει το μερίδιο της είναι γιατί τόσο εκείνη όσο και η NBC είναι σκεπτικοί όσον αφορά για το επιχειρηματικό πλάνο πίσω απ’ το streaming βίντεο, ίσως γι’ αυτό και δεν προχώρησε η NBC σε κάτι ανάλογο όπως η Disney με το Disney+. Θεωρούν ότι παραδείγματος χάρη το Netflix δεν θα μπορέσει να διατηρήσει την αποτίμησή της, η οποία ναι μεν είναι 150 εκατομμύρια δολάρια, αλλά θα πρέπει να έχει ένα ποσό 10 εκατομμύρια δολάρια στο EBITDA(λειτουργικά κέρδη), κάτι που δεν είναι εύκολο να τα καταφέρει το Netflix.
Εάν η Comcast δεν πιστεύει και τόσο την Hulu, ιδίως τώρα που έχει έλεγχο η Disney, δεν υπάρχει λόγος να ταλαιπωρείτε. Το να διατηρήσεις ένα ποσοστό σε μια εταιρεία που δεν έχεις τον έλεγχο, ίσως να μην ήταν και το καλύτερο για την ίδια, όσον αφορά για τους πόρους της.
Η Hulu πρόκειται να χάσει φέτος περίπου 1,5 δισ. δολάρια όπως δήλωσε η Disney, τον προηγούμενο μήνα. Θεωρεί ότι η εταιρεία δεν θα είναι κερδοφόρα μέχρι το 2024, ιδίως εάν επεκταθεί και διεθνώς αφού θα χρειαστούν πρόσθετα κόστη. Αν η Comcast θελήσει να ξεφορτωθεί αυτά τα έξοδα, ίσως η πώληση την ωφελήσει στο χρέος που έχει ήδη απ’ την Sky και όλο αυτό ίσως να της φαινόταν ελκυστικό. Εάν η αποτίμηση της Ηulu φθάσει στα 14 δισ. δολάρια, η Comcast θα μπορέσει ν’ αποκτήσει απ’ την πώληση 4,5 δισ. δολάρια, σημαντικό μια και που η εταιρεία έχει χρέη γύρω στα 100 δισ. ευρώ.
Για να καταλήξουμε, το μειονοτικό ποσοστό της Comcast στην Hulu δεν ταιριάζει απαραιτήτως και πάντα με τα σχέδια της εταιρείας. Για παράδειγμα, εάν η Comcast είχε ενεργό ρόλο θα χρησιμοποιούσε ίσως και διαφημίσεις στην πλατφόρμα Ηulu, κάτι που κάνει ήδη με το NBC Universal. Το να πουλήσει το μερίδιο της Hulu θα βοηθούσε να ξεπεραστεί η στρατηγική αβεβαιότητα και να καλυτερεύσουν οι σχέσεις της με την Disney, όταν αυτές διαταράχθηκαν σοβαρά στην μάχη που είχαν πέρυσι για το πακέτο της 21st Century Fox.
Οι εταιρείες Comcast και Disney αρνήθηκαν να σχολιάσουν περί όλης αυτής της ιστορίας για την πώληση ή μη. Οπότε το μόνο που μένει είναι να περιμένουμε την κατάληξη όλων αυτών των φημολογούμενων συζητήσεων και αν η Disney καταφέρει να έχει την αποκλειστικότητα της πλατφόρμα Hulu.
[via]
